利元亨成立于2014年，2019年公司自主研制出产的锂电池热冷压化成容量关键技能与成套配备以及动力电池制芯工艺全自动安装关键技能与成套配备经确定处于世界抢先水平，进入国内抢先的锂电设备供货商队伍。开展至今，公司已完成工艺智能配备、自动化产线、智能仓储物流、信息化产品到数字化工厂的全链条掩盖。

  凭仗本身的技能堆集，公司不断丰厚锂电产品系列，完成了从专机、一体机到部分环节整线和全流程出产线的全产业链布局，并具有规划化的整线交给才能。现在公司已成为国内锂电设备抢先企业，与下流的宁德年代、比亚迪、国轩高科等闻名头部厂商建立了长时间安稳的协作伙伴关系。2022Q3 公司经营收入抵达29.35 亿元，同比增加77.06%，归属母公司净利润抵达2.83 亿元，同比增加80.72%，成绩坚持安稳增加。

  国内外锂电池商场的中心需求大多数来历于于：1）动力电池方面，咱们估计新能源车范畴将坚持高景气量，到2025年国内和全球新能源车销量将别离抵达1400和2400万辆，带动国内和全球动力电池装机量别离抵达700和1300GWh；2）储能电池方面，在国内“新基建”

  方针以及海外需求的一起效果之下，估计2025年国内和全球储能电池新增装机量将别离抵达80.1和212.8GWh。锂电厂商在商场需求的影响之下纷繁加大本钱开支，扩展产能，2022年以来新发布的锂电出资扩产项目多达84个，总金额超8427亿元，发布的产能规划约2038GWh；一起宁德年代等国内锂电制作商加速进行海外的产能布局。锂电厂商的新增产能以及对旧产线设备的更新迭代为锂电设备职业供给了充分的商场需求，咱们估计2025年国内和全球锂电设备的商场规划将别离抵达1220.07亿元和2128.60亿元。

  根据在消费锂电深沉的堆集以及在动力电池等范畴继续不断的研制投入，利元亨已构成丰厚的锂电设备管线，相继推出多款一体化制作配备，部分配备的中心目标处在业界领头羊，其间制片叠片一体机、激光模切分条一体机、化成分容一体机体现优异，成为公司订单的大多数来自之一。2022年11月公司在手订单总额已超100亿元，足够的订单成为公司未来成绩增加的有力支撑。一起公司安身国内，放眼全球，继续推动产业链的全球化布局，开辟了三星SDI、LG等海外闻名客户，海外事务有望促进公司成绩继续高增。

  咱们估计2022-2024 年，公司可完成营收44.62/70.16/94.17 亿元，归属母公司净利润4.77/8.60/12.42 亿元。公司EPS 别离是5.42/9.78/14.12，当时股价对应PE 别离是30.50/16.90/11.70。

  新产能投产没有抵达预期危险、下流锂电厂商扩产低于预期、新能源车销量低于预期。