hth华体会体育全站app下载:华安证券：给予华菱钢铁买入评级
来源：hth华体会体育全站app下载 发布时间：2025-09-29 11:13:23华安证券股份有限公司许勇其,黄玺近期对华菱钢铁进行研究并发布了研究报告《品类结构优化，盈利能力修复》，给予华菱钢铁买入评级。
华菱钢铁(000932)主要观点：华菱钢铁发布2025年半年报华菱钢铁2025年上半年实现盈利收入630.92亿元，同比-16.93%；实现归母净利润17.48亿元，同比+31.31%。单Q2实现盈利收入328.63亿元，同比-15.52%，环比+8.71%；实现归母净利润11.86亿元，同比+26.22%，环比+111.05%。整体销量有所承压公司2025年上半年板材实现收入290.8亿元，同比-13.84%，其中宽厚板/热轧/冷轧/镀层钢板销量同比分别13.7%/-18.6%/-13.9%/+19.3%；长材实现收入121.06亿元，同比-24.81%，其中棒材/线%，其中销量87万吨，同比-4.4%，单价6685.5元/吨，同比-0.5%。产品结构优化，盈利能力提升公司2025年上半年板材毛利率13.65%（同比+2.67pcts），长材毛利率5.45%（同比+3.81pcts），钢管毛利率10.89%（同比+2.12pcts）。盈利能力提升得益于公司高端品种发力：公司25H1重点品种钢销量占比68.5%，同比+3.9pcts；开发75个新产品，实现6个产品“国内首发”或“替代进口”。投资建议我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.66/40.84/44.46亿元（前值为2025-2026年分别为35.92/50.45亿元，考虑销量下行下调），对应PE分别为13.54/10.83/9.94倍，维持“买入”评级。风险提示钢铁价格大大波动；铁矿石和两焦价格大幅度波动；需求不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为24.65%，其预测2025年度归属净利润为盈利34.65亿，根据现价换算的预测PE为12.8。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.34。
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证券之星估值分析提示华菱钢铁行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多
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