国联证券：锂电设备迎新机会 光伏设备供需有望底部回转

  日期：2025-02-28 作者: 解决方案

  智通财经APP得悉，国联证券发布研报称，出于车企客户关于动力电池产品一致性、安全性要求，传统液态电池设备更新周期一般为5年左右，2020-2021年为上一轮国内扩产顶峰期，估计2026-2027年或将迎来国内锂电设备更新替换小顶峰。新技能带来新添加的设备需求，如复合铜箔、4680大圆柱、固态电池等。2024年光伏设备板块短期景气量筑底，首要系产能过剩带来的职业压力；在方针加持下，2025年职业供需格式有望迎来底部回转，带动新技能本钱开支。

  国内扩产底部回转：2023-2024H1国内锂电主链产能过剩，电池厂短期内扩产志愿较低；但2024Q3宁德年代、比亚迪为首的有突出贡献的公司重启扩产，2024Q3电池企业在国内外新投建项目合计25个，总投资金额超991亿元，规划动力电池产能超281GWh。

  设备5年更新周期：出于车企客户关于动力电池产品一致性、安全性要求，传统液态电池设备更新周期一般为5年左右，2020-2021年为上一轮国内扩产顶峰期，估计2026-2027年或将迎来国内锂电设备更新替换小顶峰。新技能带来新添加的设备需求：新技能如复合铜箔、4680大圆柱、固态电池等。

  2024年光伏设备板块短期景气量筑底，首要系产能过剩带来的职业压力；在方针加持下，2025年职业供需格式有望迎来底部回转，带动新技能本钱开支。

  从各环节来看，硅片环节的新技能为低氧单晶炉+钨丝金刚线，单晶炉添加超导磁场或超大泵来处理N型硅片的同心圆&；黑心片问题，金刚线根据钨丝母线进一步细线化进步硅棒出片率。电池片环节的新技能为HJT、BC，HJT具有双面对称结构，BC正面无栅线遮挡，进步光转化功率。组件环节新技能为0BB、叠栅降银增效技能，0BB是SMBB技能的晋级，撤销主栅只保存副栅；叠栅可理解为更极致的0BB，用“种子层+导电丝”彻底替代“主栅+副栅”，逐渐下降银浆耗量。

  (1)锂电设备：本轮国内锂电扩产龙头会集趋势显着，因为头部电池厂绑定头部设备商，因而设备龙头有望首先获益，主张重视具有整线供给才能的龙头先导智能(300450.SZ)、海外客户占比较高的后段设备龙头杭可科技(688006.SH)。此外，主张重视复合铜箔产业化获益的一步法先行者洪田股份(603800.SH)、两步法整线.SH)、超声波滚焊龙头设备商骄成超声(688392.SH)；获益于4680打破的焊接设备商联赢激光(688518.SH)；具有固态电池整线)光伏设备：

  引荐新技能沉积深沉&；0BB龙头设备商奥特维(688516.SH)，以及赢利随硅片价格反弹的切片代工龙头高测股份(688556.SH)。主张侧重重视①电池端新技能BC、HJT：拉普拉斯(688726.SH)、捷佳伟创(300724.SZ)、迈为股份(300751.SZ)；②组件端：叠栅技能引领者时创动力(688429.SH)；③硅片端：单晶炉龙头晶盛机电(300316.SZ)。

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