4月11日，中银绒业（000982.SZ，股价1.24元，市值52.85亿元）发表2023年年报。2023年，公司营收、净利润双双下滑，归母净利润由盈转亏，上一年净亏本1.35亿元，上一年盈余1027.72万元。

  由盈转亏背面，要害原因是中银绒业并购“踩雷”。2023年，中银绒业对子公司河南万贯实业有限公司（以下简称“万贯实业”）、都江堰市聚恒益新资料有限公司（以下简称“聚恒益”）累计计提商誉减值1.04亿元，原因是标的成绩没有抵达预期，其间，万贯实业上一年成绩许诺完结率缺乏30%。

  在2021年收买万贯实业时，中银绒业曾称，是为了扩展公司在新能源工业、特种石墨范畴的出资、布局。2022年12月，万贯实业开端并表，由此，中银绒业上一年的加工事务营收规划同比增加显着，石墨产品出产量增幅相同显着。但必需要分外留意的是，其石墨产品销售量增幅比较来说较低，库存量随之攀升。

  正如中银绒业的证券简称所示，这是一家以羊绒纺织事务发家的企业，但现在，其新能源事务奉献的营收现已远超纺织事务。上一年，中银绒业纺织事务完结盈余收入1.39亿元，新能源事务完结盈余收入3.61亿元，后者占总营收比重超70%。

  2021年，中银绒业开端经过并购拓宽新能源事务，现在，已布局了锂电池正极资料磷酸铁锂、负极资料石墨化加工，以及特种石墨出产、二轮车换电事务等。

  进一步拆解中银绒业上一年的新能源事务营收结构来看，一个纤细的改变是，加工事务营收规划小幅超过了磷酸铁锂事务营收规划，两大事务的营收分别为1.57亿元、1.41亿元，占总营收的份额均在30%左右。

  而在2022年，磷酸铁锂事务营收占比超过了66%。除了占比下降，其营收规划同比下降的起伏则更大，上一年，中银绒业磷酸铁锂事务营收规划较上一年削减了超2.7亿元。这也直接引发中银绒业上一年全体营收规划呈现了同比下滑。

  这背面则是磷酸铁锂价格的断崖式跌落。Wind多个方面数据显现，磷酸铁锂（国产）在2022年坐落价格高位，当年11月开端动摇跌落，上一年初，其价格为每吨16.2万元，上一年底则已跌至每吨4.43万元。

  再看其加工事务，上一年，中银绒业的加工事务营收同比增加了超一倍。这背面则是因为中银绒业并购的万贯实业在2022年12月开端并表。万贯实业具有特种石墨焙烧、特种石墨石墨化及锂电池负极资料石墨化加工事务的一起也具有出产特种石墨的才能。

  另一营收同比增加了一倍的则是中银绒业的换电事务，其主要是经过上海玖捌贰物联科技有限公司（以下简称“玖捌贰物联”）展开新能源使用所涉的二轮及三轮电动车替换电池事务。必需要分外留意的是，玖捌贰物联尽管营收同比增加显着，但上一年仍处于亏本状况。

  相较营收而言，中银绒业上一年的归母净利润体现则更不抱负，由上一年的盈余转为上一年的亏本超1亿元。

  记者留意到，财物减值丢失是导致公司由盈转亏的要害原因。上一年，中银绒业的财物减值丢失达1.41亿元，其间商誉减值丢失为1.04亿元，商誉减值主要因万贯实业。

  2021年，中银绒业以2.77亿元的价格收买了万贯实业70%股权，彼时标的评价增值率高达251.47%，这则并购因而构成了1.76亿元的高额商誉。2022年12月，万贯实业开端并入中银绒业财务报表，在这一年的9—12月，万贯实业超额完结了成绩许诺，完结率为127.35%。

  但到了上一年，万贯实业的成绩许诺完结状况不抱负。上一年，万贯实业完结扣非前后归母净利润孰低值为1419.44万元，较成绩许诺金额4900万元而言，完结率仅有28.97%。由此，中银绒业在上一年对万贯实业计提了1亿元的商誉减值预备。

  关于万贯实业成绩没有抵达预期的原因，中银绒业称，一方面，锂电池负极资料石墨化代加工订单削减及特种石墨代加工的加工费单价跌落；另一方面，万贯实业2023年中期开端战略转型，专心于自产特种石墨事务。特种石墨出产周期遍及在6—9个月，到2023年底没有有很多自产品产出、未能构成当期成绩。

  因为上述类似的原因，中银绒业对另一与万贯实业事务类似的子公司聚恒益也计提了商誉减值预备。

  记者还留意到，相较于公司磷酸铁锂产品较高的产销率，石墨产品存在产销量不匹配的状况，库存量较高。上一年，中银绒业石墨产品销售量为524.03吨，出产量则为2423.86吨，库存量到达1603.65吨，出产量较上一年同比增加178.9%。

  石墨产品产销率较低，库存高企的原因是什么？4月12日，记者屡次拨打中银绒业董秘和证代揭露电话，均未获接听。