0707 周二或有利好出现 13股可闭眼疯抢

  日期：2024-06-22 作者: 新闻中心

  烽火通信 ：大股东增持彰显长期发展信心多业务拓展开辟全新成长空间 事件描述 2015年7月3日， 烽火通信 发布了重要的公告称，公司控制股权的人烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持平均成本为20.97元/股。 事件评论 大股东宣布增持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心：控股股东烽火科技在实施此次增持后，还计划在未来三个月内通过上海证券交易所交易系统继续增持公司股份，累计增持额不超过1000万股。我们大家都认为，在此时点，大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者

  文章来源：股海网作者：股海网发布时间：2015-07-06浏览次数：下载次数：0

  2015年7月3日，烽火通信发布了重要的公告称，公司控制股权的人烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持平均成本为20.97元/股。

  大股东宣布增持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心：控股股东烽火科技在实施此次增持后，还计划在未来三个月内通过上海证券交易所交易系统继续增持公司股份，累计增持额不超过1000万股。我们大家都认为，在此时点，大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者信心，也彰显出大股东对公司长期发展前途的坚定信心。

  强化信息安全业务，开辟公司全新成长空间：我们正真看到，烽火星空作为中国网络信息安全领域龙头，其营收和净利润规模均居行业领头羊，呈现出良好的发展形态趋势；2014年公司实现净利润1.40亿元，超额完成此前1.28亿元业绩承诺。我们判断，在政企部门对信息安全关注度显着提升的时代背景下，烽火星空将进入加速发展阶段。而烽火通信在收购烽火星空剩余49%股权后，将进一步强化公司在信息安全领域的布局，有助于充分分享中国信息安全行业加速发展的机遇，为公司开辟了一片全新成长空间。

  4G建设维持高景气，支撑公司主要营业业务迅速增加：2015年中国移动继续维持较高的资本开支力度；与此同时，中国电信和中国联通亦加大其4G投资规模，其整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%，支撑国内的通信基础设施建设在2015年依然维持高景气态势。我们大家都认为，4G网络的加速普及必将引发数据流量激增，推动运营商对传输网络进行大规模升级和扩容，为公司传输网设备创造持续旺盛的市场需求。能预见，中国4G建设将为公司主要营业业务的迅速增加提供有力支撑。

  新业务新市场拓展态势良好，铸就公司长期成长动力：公司在立足运营商市场传统业务的基础上，积极开展新业务。具体而言：1、公司积极涉足智慧城市、军工应用等领域，为公司带来全新市场机会；2、公司发展数据通信业务，其产品的市场竞争力不断的提高，慢慢的变成为公司重要业绩增长点。我们大家都认为，新业务具有广阔发展前途，铸就公司长期成长新引擎。

  投资建议：我们看好公司长期发展前途，预计公司2015-2017年全方面摊薄EPS分别为0.76元、0.95元、1.11元，重申对公司“推荐”评级。

  公司主营业务持续快速地增长。2015年一季度实现营业收入7.24亿元，同比增长25.28%，实现净利润0.48亿元，同比增长42.3%。公司2008-2014年营业收入、净利润CAGR分别达到31.3%、29.8%，正处在持续快速地增长轨道之上。

  智能电网设备接力新材料产业。公司管理层独具慧眼，资源整合能力强，在国家大力推进智能电网建设时期，收购电力设备优质标的，抓住历史机遇，为公司加快速度进行发展持续提供增长动力，2010-2014年智能电网设备业务收入CAGR达到36.1%，逐步超越原有新材料类业务，成为公司毛利贡献的第一主打业务。

  收购兼并打造新能源汽车材料及设备产业链。公司管理层坚持内生发展、外延扩张的发展思路，在继续做强做大智能电网设备及新材料产业的基础上，积极通过收购兼并打造新能源汽车相关的材料及设备产业链，确保公司主要经营业务收入和利润的可持续增长。2014年公司对外股权投资9.66亿元，较上年同期增长49倍，其中涉及新能源汽车领域的有3家，投资额9.22亿元，占2014年对外投资96.5%，拟收购运泰利自动化设备公司，进一步彰显公司布局新能源汽车领域的决心。

  估值与评级：在国家推进建设坚强智能电网、“一带一路”战略部署以及高端装备产业走出国门大背景下，公司原有主要经营业务将继续保持较快的增速。收购兼并打造新能源汽车材料及设备产业链，实现经营协同效应，新增产业布局将分享未来电动汽车加快速度进行发展的盛宴。预计公司2015-2017年EPS分别为0.53元、0.68元和0.78元，以7月3日收盘价17.42元为基准，对应动态市盈率分别为33倍、26倍和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

  风险提示：收购运泰利自动化设备公司失败的风险；新能源汽车发展增速没有到达预期的风险。

  半年度利润分配预案涉及高送转和派现，每10股派送现金股利10元，预计2015年现金分配比例在30%；资本公积金每10股转增10股，扩大股本，提升公司股票的流动性。公司以高送转和派现的实际行动体现出公司未来业绩成长的良好预期和信心，并兼顾了股东的即期利益和长远利益，让全体股东共同分享公司发展的经营成果，很值得肯定。

  公司经营销售团队快消品营销经验比较丰富，今年会对RIO进行深度和定向的传播。目前有running man、两生花、天天向上等热播综艺娱乐节目和电视剧的宣传，销量可能再超预期和计划。目前RIO铺设的渠道网点数量还不到可口可乐的10%，未来空间很大。网络直销占比较小，但增速非常快成长性好，公司不断推出HELLO KITTY版、荧光版等新品以及配合各种事件营销活动，吸引年轻人眼球，增加网络销售。《两生花》等热播电视剧大量植入佐餐酒，未来公司通过推广佐餐酒可开拓原先较为薄弱的餐饮渠道，另外公司也正在筹划准备针对各种特殊场合(比如节假日、婚庆)的预调酒。我们大家都认为公司产品、品牌和渠道的拓展有望继续推动公司收入爆发式增长。

  我们认为公司业绩快速地增长同时业绩兑现较快，公司股票价格拥有业绩的强有力支撑，在大盘调整期间若公司股价因非基本面变动而引起的下挫即为布局最佳时点。我们预计2015～2017年EPS3.33元、5.62元和7.71元。预计2015、2016年净利润可达14.91、25.18亿元，给予“买入”评级。

  公司于2015年7月3日收到公司控股股东、实际控制人周炜先生的通知，周炜先生于2015年7月2日通过深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份250,000股，占公司总股本的0.05%。

  控股未来继续增持，充分看好公司发展前景：公司控股股东周炜计划在未来6个月内(不超过6个月，自本次增持之日起并含本次计算)，根据中国证监会和深圳证券交易所的规定，通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易)，以不超过人民币1亿元(含本次增持股份金额)增持公司股份，增持价格不高于2015年7月2日公司股票收盘价人民币44元/股，增持所需资金由其自筹取得。

  公司四朵云业务有序推行：目前公司拥有四块创新业务，分别为健康云、云医院、云医疗和PBM云：

  健康云以微信、医讯通、优孕宝作为载体，作为C端的产品，医讯通主要解决患者挂号、与医院医生进行信息传递交互。优孕宝解决新的产妇如何做好怀孕等等。

  云医院目前在杭州落地，依托三级医院，围绕医院进行医患联动、医医连通、医药联动，医疗服务的市场有需求和共计，形成协同服务的联动模式，将小医院所不能解决的病患需求传递给大医院，为大医院创造经济上和学术上的回报。

  云医疗目前做处方导流，药品直送，药品供应链GPO采购，通过将药企和医院直接对接，减少流通环节的费用，供应链体系从招采供用管五大环节，完成供应链体系的建设，对外连接药企的ERP系统。

  PBM云公司拥有风控引擎和知识库，通过研发中心多年的技术沉淀，形成的自适应能力，能够有效的检测高额保单的疑似费用，从而为保险公司创造价值。立足于医疗全产业链，未来新变化值得期待：公司目前拥有3000家客户，三级医院客户以上有两三百家，在上海拥有65%的市场占有率，在传统的医院信息化、公务信息化、区域卫生信息化、医疗卫生服务医院即医疗服务、基本卫生服务(社区中心)、公共卫生服务SARS等方向等拥有产品解决方案，医保项目目前在安徽亳州、江苏无锡进行试点，未来公司在四朵云的发展落地值得期待。

  给予“买入”评级，目标价位80元，预测15-16年EPS分别为0.30元和0.42元。

  国内领先的锂电自动化生产设备厂商。赢合科技成立于2006年，一直致力于锂电池自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，产品主要应用于锂电池制作的关键工序，总部位于深圳，在江西、惠州拥有生产基地，主要产品有包含涂布机、分条机、制片机、卷绕机、模切机、叠片机六大类设备及相应配套的辅助设备。

  我国锂电池产业保持较快增长，动力型需求增长最快。2014年全球锂电池市场规模同比增长12%达到249亿美元，锂电池生产重心向中国转移。2014年我国锂电池产业规模达到715亿元，同比增长15%，锂电池出货量达到52.8亿只，同比增长10.7%，其中动力型锂电池占比快速提高7个百分点至13%。

  短期锂电池设备需求有望爆发式增长。中国产业调研网发布的统计信息显示，2014年我国锂电生产设备产值(不含进口设备)为38亿元，同比增长31%，2015年受益新能源汽车市场的继续爆发，国内几大动力电池厂商均在扩厂中，外资主要厂商也相继在国内建厂，这些直接带动设备需求，预计2015年国内锂电生产设备的产值将达到78亿元，实现翻倍增长。

  赢合科技致力打造锂电自动化一体化解决方案，有望快速成长。公司成立以来一直致力于提供锂电自动化一体化解决方案，并得益各个团队的通力合作，与多个客户形成了良好合作关系，目前能提供锂电整线设备，随着需求爆发增长和公司产能进入释放期，公司有望实现快速成长。

  首次给予“审慎推荐-A”投资评级。赢合科技作为国内领先的锂电生产设备厂商有望更加受益国内锂电需求爆发增长，结合公司进入产能释放期，预计今年产能增长30%左右，为成长奠定基础。

  公司昨晚公告，上月发布的非公开增发预案已获证监会受理，预案拟以每股27元，发行3.8亿股，募资102.6亿，用于收购龙蟒钛业，本次发行股份36个月内不予转让。

  2014年全国钛白粉总产量为243.50万吨，其中，龙蟒钛业产量近30万吨，居我国行业第一；公司2014年度产量19.48万吨，居行业第二。2014年我国钛白粉行业前五大企业的合计产量占全国总产量的38%左右，集中度不高。

  目前环保部正在制定钛白粉工业污染物防治技术政策，发改委也在制定钛白粉行业能耗标准，正在讨论并制定中的《钛白粉行业规范条件》也有望于今年出台。这些新的行业法规政策将加快钛白粉行业整合步伐。

  龙蟒钛业具备“钒钛磁铁矿--钛精矿--技术研发--钛白粉生产钛白粉销售”全产业链，拥有攀枝花当地的自有矿产资源，盈利显着强于同行，长期以来一直寻求独立上市，因此本次佰利联并购龙蟒超出我们和市场的预期。

  我们预计，本次收购完成后，公司产能达到56万吨，约占2014年国内生产总量的20%，成为国内绝对龙头，行业话语权显着提升，并对未来的国内钛白粉市场产生深远影响。而在国际上，公司也跻身全球第四大钛白粉企业，仅次于杜邦、亨斯迈、科斯特。

  龙蟒钛业具有极强的盈利能力，2014年净利润6.79亿元，相当于佰利联2014年利润的10倍，而本次收购作价仅90亿，对应2014年静态市盈率13.26倍，2015年动态市盈率仅10倍，显着低于目前上市的同类企业。目前钛白粉行业尚处于行业周期底部，因此我们认为该收购对价非常合理，将大幅改善公司未来的经营。

  此外，本次定向增发对象均为佰利联和龙蟒的主要股东及高管，定增完成后36个月不予任何形式转让，彰显公司高管对未来发展的强烈信心。

  假定公司主要产品价格能够维持当前水平，增发摊薄因素，我们预计公司2015年、2016年每股收益1.37和1.71，当前对应的动态市盈率分别为28.8倍和23.1倍。

  鉴于国内钛白粉行业处于行业低谷，完成并购后公司占国内市场份额的比例超过20%，已经掌握行业的部分话语权，当前估值水平较同行业公司显着低估，近期股价随市场出现回落，已显示出较好的安全边际，首次给予“增持”评级。

  恒生电子于2015年7月5日晚间发布2015年半年度业绩预增公告：经公司财务部门初步测算，预计2015年半年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长60%-100%。本期业绩预增的主要原因：主要受益于金融市场的发展、创新与变化，客户需求持续增加，公司主营业务获得较快发展，致使公司净利润比上年同期有较大增长。

  公司业绩增长受益于金融市场的创新与繁荣：公司是拥有“全牌照”的金融IT企业，在银行、券商、基金、期货、信托、保险等金融市场各个领域均保持领先的市场份额。公司的业绩增长，一方面来自金融机构原有的IT系统在繁荣的资本市场环境下，产生的存量升级需求；另一方面，融资融券、期货、期权等金融创新业务、私募机构的爆发式增长等产生了增量金融IT需求。尤其是为私募等中小金融机构提供云平台服务的HOMS系统，截止6月底，承载资产规模约4400亿元，与去年同期的120亿元相比，增长36倍。HOMS系统的商业模式与以往金融IT业务有所不同，主要收费方式是按交易流量收取佣金费，因此直接受益于上半年的牛市行情。

  公司是蚂蚁金服快速抢滩互联网金融的重要平台：公司是蚂蚁金服互联网金融生态体系中重要部分。蚂蚁金服旗下拥有第三方支付(支付宝)、基金(天弘基金)、(蚂蚁小贷)、银行(网商银行)、保险(众安保险)、在线理财(招财宝)、征信(芝麻信用)和担保等各类业务，并仍在不断布局当中。蚂蚁金服的优势在于阿里庞大的C端用户流量和大数据资源，战略是依靠技术和大数据实现C端用户流量的金融需求深度挖掘，开放底层平台缔造互联网金融生态体系。恒生作为产品覆盖全国金融领域几乎所有细分子行业的金融IT服务商，具有金融机构B端卡位优势，可以帮助蚂蚁金服快速连接传统金融机构和互联网平台。蚂蚁金服的布局才刚刚开始，我们认为其为公司带来的协同效应值得期待。

  HOMS配资拥抱监管，将进入规范发展阶段：恒生已成立合规部配合券商及监管机构，未来将把配资纳入明确监管的范畴。作为金融IT工具，HOMS吸引私募基金客户的不仅是配资功能，还有多账户统一管理、灵活分仓和多重风控等功能，我们认为HOMS的规模会进入一个稳定阶段。

  2015年7月3日，中恒电气发布公告称，公司实际控制人朱国锭增持公司10万股，另外，公司实际控制人朱国锭及总经理赵大春自2015年7月3日起六个月内以不超过人民币5000万元增持公司股份，合计增持股份数不低于200万股，不高于300万股。2015年7月4日，公司发布关于控股子公司变更名称、经营范围的公告，“苏州普瑞智能综合服务有限公司”更名为“苏州中恒普瑞能源互联网科技有限公司”。

  大股东持续增持公司股份，彰显长期成长坚定信心：此次公司实际控制人朱国锭先生增持公司10万股股份，未来六个月，公司实际控制人朱国锭先生和总经理赵大春先生将继续增持公司股份，含本次增持在内合计增持公司股份200万股至300万股，占公司总股本的比例0.3822%至0.5733%。可以发现，公司大股东及核心管理团队持续增持公司股份，无疑彰显出其对公司未来长期发展的坚定信心。

  子公司变更名称及经营范围，强化能源互联网领域布局：2015年公司在能源互联网领域进展频频，具体体现为：1、2015年1月29日，全资子公司中恒博瑞拟收购普瑞智能60%股权，以开拓用电侧节能服务业务；2、2015年4月16日，公司发布非公开发行股票预案，拟募资资金不超过10亿元用于能源互联网云平台及能源互联网研究院建设，并以自有资金出资1亿元成立全资子公司“杭州中恒云能源互联网技术有限公司”；3、2015年6月18日，全资子公司中恒云能源出资5490万元收购北京殷图60%股权，借助北京殷图电力系统暂态仿真及其分布式发电数学模型系统增强其在区域主动配电网运营能力。此次公司变更普瑞智能名称及经营范围，进一步强化公司在能源互联网领域布局，对于公司后续拓展能源互联网业务具有积极作用。

  软硬件业务发展势头良好，确保公司业绩延续高速增长：我们重申，公司硬件产品通信电源、HVDC、LED驱动电源及充电桩具有短中长期合理布局，足以确保公司业绩延续高速增长。此外，中恒博瑞软件业务持续拓展新市场，呈现良好发展态势，为公司业绩增长提供坚实保障。

  投资建议：预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.37元、0.51元、0.66元，重申对公司“推荐”评级。

  公司发布6月份产销快报，6月共销售4.38万辆(含安凯客车销量)，同比增长43.8%，继续保持高速增长的态势。其中SUV销售1.65万辆，同比增长11.7倍；MPV销售4105辆，同比增长-21.7%；轿车销售2927辆，同比增长-10.5%，其中纯电动乘用车销售1015辆，首次单月突破千辆；卡车销售1.70万辆，同比增长-6.6%。

  SUV淡季旺销，优势地位巩固，全年销量将超过我们此前20万的预期，有望达到23-25万辆：6月份乘用车通常进入淡季，销量环比下降，但是公司SUV产品淡季旺销，连续三个月销量维持在1.6万辆以上，且6月环比增长2%。1-6月公司SUV累计销量达到11.1万辆，根据惯例，下半年销量通常比上半年高，加上公司四季度新产品S2上市也将带来增量，因此我们判断公司SUV全年销量将达到23-25万辆，超过我们此前20万辆的判断。

  卡车累计降幅继续收窄，下半年将开启月度同比增长模式：公司卡车6月销售1.7万辆，同比再次下降，降幅为6.6%，主要是上年同期轻卡出现超季节性的高基数。1-6月累计销量13.9万辆，同比下降17.7%，降幅较1-5月收窄1.7个百分点。我们判断从7月份开始，公司轻卡销量将呈现持续同比正增长的态势，增长动力来自于公司国四产品快速供应和上年同期低基数两方面原因。公司重卡销量在出口的带动下降幅也将收窄。

  老瑞风MPV将改款提升产品力，新品M3仍处于爬坡期：公司MPV仍维持同比下降的态势，主要是因为老款瑞风MPV上市十几年产品力下降所致，而新品M3尚处于爬坡期，公司将对老瑞风进行换型改款来提升产品力，同时加快M3的爬坡速度，预计下半年MPV降幅将有望收窄。

  纯电动汽车逐步发力，全年有望超8000辆：前期受制于电池产能不足，公司纯电动乘用车iEV5一直处于供不应求的状态，而随着电池供应的逐步缓解，纯电动车开始逐步放量，6月份单月销量达1015辆，下半年月均销量有望达到800辆，全年销量将超过7500辆。

  投资建议：考虑整体上市股本摊薄及集团其他资产盈利情况，我们预测2015-2017年公司的营业收入分别为423亿、507亿和572亿元，增速分别为24%、20%和13%；归母净利润分别为13.1亿、21.4亿和26.4亿元，对应的EPS分别为0.89元、1.46元和1.81元，维持公司“买入”评级，目标价20元。

  风险提示：宏观经济不及预期；SUV和新能源汽车销量不及预期；原材料成本明显上涨。

  百润股份发布2015年半年度业绩预告，上半年公司净利润约为57077.36万元-64212.03万元，同比增长300%-350%，略超我们预期，随着RIO品牌预调酒热度不减及公司产能瓶颈缓和，下半年预调酒销量有望持续超预期。公司半年度分配预案为每10股派现金红利10元转增10股。

  预调酒热度不减，产能瓶颈缓和，二季度营收环比增加基本确定。根据渠道调研以及公司公告，2015年公司一季度营收为7.75亿元，净利润为3.02亿元，净利率为39%；二季度我们预计公司净利率略有下降，系营销费用增加所致，预计净利率为36%左右，营收为8-9亿元，较一季度环比增加5-10%。二季度一般是饮料及酒类消费品消费淡季，预调酒仍实现逆势上涨，略超预期。《奔跑吧，兄弟》、《天天向上》及《两生花》继续提升RIO品牌预调酒热度，终端缺货现象频现，随着二季度部分产能投产，业绩环比上升已是板上钉钉。

  下半年产能缓和保障业绩高增长，全年实现营收35-40亿元是大概率事件。2015年二季度进入消费淡季，公司营收以及净利润仍实现环比上涨。市场调研显示，公司在淡季能够供需平衡，但预计产能在旺季仍承压，显示极大的终端需求潜力。公司今年合作了两家代工工厂，其中由广东健力宝工厂来代工生产公司的罐装产品，天津工厂12月投产，预计产能可与上海工厂相媲美，继续领享行业高增速。根据巴克斯酒业2013-2014年淡(1-2季度)旺(3-4季度)季营收比例(31.4%：68.4%；37.2%：68.8%)，我们预计全年有望实现营收35-40亿元，净利润13-14亿元。

  展望未来，渠道拓展和产品差异化空间仍大。市场调研来看，公司KA收入占比仍然很高，传统渠道的深入分销团队3000人，渠道覆盖率是其他预调酒品牌的总和，优势明显；但传统渠道仍不及可口可乐的10%，未来渠道拓展空间巨大。公司差异化开发靓丽预调酒和佐餐预调酒，其中佐餐预调酒目前已进入餐饮渠道且广告营销刚刚起步，在南京地区已表现良好增长态势，未来增长潜力巨大，有望复制王老吉成功奇迹。

  百润股份是我们一直跟踪以及推荐的品种，我们认为当前百润股份遭到市场一定的错杀，目前股价对应的2015、2016年动态PE为42、23倍，对于一个高增长且未来业绩高增长基本确定的公司来说，估值并未高估。尽管市场近期大幅下跌，但我们对百润的观点非常鲜明，越跌越买、大跌大买！

  7月3日公司大股东大通投资(持股21271万股，占总股本23.34%)承诺未来十二个月内不减持其所持有的本公司股份。

  待定增方案通过审核后，公司董事长将通过其子姚晨间接增持1578.96万股，占总股本1.57%，公司管理团队将增持484.91万股，占总股0.48%。增持股份承诺36个月不减持。

  一致行动表明发展信心，业绩成长支撑，维持增持评级。配方颗粒业务有望继续支撑未来的成长，维持盈利预测2015~17年EPS 0.65/0.86/1.06元。若考虑并购超思股份和展望药业，并按增发后摊薄EPS 0.67/0.87/1.07元。公司大股东及高管一致行动表示对公司未来发展和价值的认可，参考并购摊薄业绩，公司2015年PE32X，具备布局中长期空间，维持增持评级，目标价33元。

  配方颗粒支撑业绩成长。2014年公司配方颗粒净利贡献已经超过制药业务成为公司重要的利润增长点，考虑到配方颗粒市场巨大空间以及公司在全国的良好布局，可以继续支撑公司2~3年的快速增长。配方颗粒试点放开尚未有统一的安排，竞争格局有望维持。血必净受医保控费影响增速有所下滑，但从覆盖医院和科室来看，仍有继续提升空间，2015年销售有望保持平稳。PTS等新药仿制药也在申报总。整体来看，公司业绩成长有配方颗粒作为保障，显着优于中成药子行业。

  并购拓展新增长方向。2015年6月公司公布并购收购展望药业和超思股份的预案，两家公司分别代表药用辅料和移动医疗2个新的领域。公司布局新领域注重长期产业空间，也注重短期业绩贡献，因此2家公司均签署了业绩承诺，其中超思股份承诺2015-16年扣非净利为4800、5500万元，望药业承诺扣非净利超过3100和4000万元，对比公司主业，并购带来的显着的整体净利增厚。

  同有科技公告，公司董事长兼总经理周泽湘、副总经理兼董事会秘书沈晶7月2日、7月3日通过深交所证券交易系统从二级市场合计增持了45万股公司股份，占公司总股本的0.23%。其中，周泽湘本次增持30万股，增持后的持股比例为18.78%；沈晶本次增持15万股，增持后的持股比例为2.24%。并计划在首笔增持事实发生之日(2015年7月2日)起未来6个月内，根据中国证监会和深交所的有关规定以及资本市场情况，再决定是否增持公司股份。

  董事长、高管增持释放积极信号，彰显对公司未来发展信心。近一段时间以来市场剧烈震荡，受系统性风险影响公司股票价格大幅回调。在此时点，公司第一大股东兼董事长、公司副总等高管在二次市场合计增持45万股公司股份，并且依据公告后续有望继续增持，充分表明公司大股东和高管积极态度，显示出公司认为当前价值被低估和对未来股价的看好，彰显和二级市场共进退决心，也意味着公司对未来成长充满信心。

  政策和需求双轮驱动，公司业绩高增长可期。1)“棱镜门”事件后，信息安全被提升到国家战略高度，国家高度重视自主可控，存储是信息的重要载体，信息安全基本要求是保证数据安全，而不实现存储产品的国产替代难言数据安全保障。从产业调研情况了解，政策驱动下，经历过前期的试点和测试，当前IT软硬件国产化替代已经逐步落地且加速推进，公司卡位专业存储设备，且在政府、军队、军工、科研院所、教育等领域优势较大，有望充分受益；2)我国存储市场原来被国外巨头把控，尤其是在高端市场国内品牌难有机会参与，当前国产化替代不仅有望提升公司产品的销量，同时给予公司切入并抢占高端存储市场千载难逢的良机，高端存储利润率更高，该类产品销量的提升将有望带动公司盈利发生质变；3)当前早已迈入信息化时代，数据的价值越发受到重视，作为数据的重要载体，企业基于数据可用性和灾备的考虑对专业存储设备的需求也在不断提升。因此不仅于存量市场，受益于当前数据的快速积累，增量市场成长迅速，公司下游需求旺盛。

  内生外延推动公司技术与产业整合，加强行业领先地位。当前国家大力推动互联网+、中国制造2025等来实现产业升级，公司有望抓住良机，实现以下方向的战略升级：1)公司有望基于在存储行业多年积累，拓展新代大数据基础架构平台，从而满足更多行业产业发展对底层平台的需求；2)公司过往产品主要在自主可控的存储设备环节，未来有望朝产业链上下游发展，整合自主可控产业链平台；3)基于公司过往在军队的深厚积累，未来公司的产品有望朝军队和军工业务深度融合的专用信息系统延伸。

  盈利预测：存储设备领域处在存量替代和增量需求大幅提升的黄金发展期，公司作为A股唯一专业存储标的，成长空间巨大。当前公司股价较前期有大幅回调，且低于公司高管7月2号增持价至少10%，具备较好的安全边际。本周末各重磅救市政策下，市场信心有望恢复，我们看好公司后续的市值成长。预计2015-2017年EPS分别为0.24、0.46和0.73，维持“推荐”评级。

  事件：史丹利5日发布公告，公司控制人高进华于3日增持10000股，并拟自本公告之日起的十二个月内继续通过深圳证券交易所交易系统以竞价交易方式增持公司股份所涉及的资金不低于人民币200万元(含本次增持资金)，累计增持比例不超过公司股份总数的2%。

  与救市行动同步，实际控制人与员工增持显示对未来发展转型笃定之信心。在目前股票市场形势波动较大，公司实际控制人的增持是一剂强心剂，有助于公司员工与投资人对公司发展保持乐观，稳定经营、稳定股价，同时也是管理层对已清晰规划、逐步落地的转型战略的信心和决心。此外，公司6月25日发布员工持股计划草案，面向基层管理人员，共计605名，拟募集资金不超过1亿元，其中员工的自有资金为3334万元，其余2/3资金由公司借款支持；员工持股计划受托人将在股东大会审议通过员工持股计划后6个月内，通过二级市场购买股票，该员工持股计划将购买公司股票不超过290万股，占公司现有股本总额的0.5%。公司进行员工持股激励，目标在于调动基层员工积极性、吸引和保留优秀人才，为中长期的转型之路做好智力储备，由于该计划面向对象的均为基层员工，公司借款支持2/3资金，体现了与员工共享业绩成果的决心和未来业绩乐观展望的信心。

  借助参股投资攫取大客户，业绩稳增预期强。史丹利农服公司已在粮食种植大县/市参股设立了4个合资子公司，累计投资总额1.6亿元，合作方已覆盖的服务面积超过20万亩，随着服务的推进，公司有望逐步打开专业种植的大客户市场空间；一季度财报预告2015年半年业绩预增区间为15%-35%，由于目前公司转型顺利推进，新产能建设持续，业绩稳增预期较强。

  公司金融支持加码线下服务，农资综合服务转型战略稳步推进。与参股种植大户同时，小贷子公司已经开始运作，在农服合资公司中参与对当地纳入公司服务体系的种植大户和农业合作社提供适当的资金支持。随着后期合资、参股经销商、种植大户与农业合作社，金融服务的协同作用势必得到增强，在前期抓取线下客户，后期加强客户粘性上将产生极大助益，农资综合服务提供商之路日益清晰笃定。

  我们大家都认为公司以小贷公司提供金融服务、农资产品一体化整合、线上线下全流程信息化为辅助手段进行战略转型，未来以稳定的业绩为基础，平台转型为展望，是为优秀的复合肥龙头标的。我们预计公司2015-2016年EPS分别为1.08元和1.40元，同比增长27.25%和30.07%，给予35X2015PE，目标价37.8元，维持“买入”评级。

  风险因素：(1 )农资服务平台战略推行需要一定时间，短期收益可能不达预期；(2 )下游单质肥价格反弹过快，利润增速低于预期的风险；(3)的金融服务如果面临政策加强监管，可能影响农资服务平台整体功能的风险。